Cobre: Goldman vira 2025 a déficit tras el parón de Grasberg; el LME ronda los 10.300 $/t

El cobre vuelve a escena: Goldman Sachs ha recortado sus previsiones de oferta y pasa a proyectar un déficit del mercado en 2025 después del parón en Grasberg (Indonesia), la segunda mina mundial, lo que apunta a presión alcista de precios. En la apertura asiática, el LME (Bolsa de Metales de Londres) marcaba en torno a 10.277 $/t, referencia clave para traders que siguen la revalorización del metal conductor por excelencia.

Fuente: Reuters

El ajuste de Goldman llega tras la “fuerza mayor” (cláusula contractual por eventos extraordinarios) declarada por Freeport-McMoRan este mes. El banco estima una pérdida acumulada de 525.000 t y rebaja el crecimiento de la producción minera global 2025 del 0,8% al 0,2%, girando el balance desde un superávit de 105.000 t a un déficit de 55.500 t. Para precios, eleva el rango objetivo de fin de 2025 a 10.200–10.500 $/t, con sesgo alcista si persisten las interrupciones. En el contado, el tres meses del LME se negociaba cerca de 10.280 $/t al inicio de sesión.

Para el inversor novato: el LME es la referencia global de contratos físicos y a tres meses de metales básicos; el déficit implica que la demanda supera la oferta, lo que tiende a sostener precios; y Grasberg aporta un volumen relevante al mercado. El cobre es insumo crítico para redes eléctricas, renovables y centros de datos, por lo que los cortes de suministro suelen amplificarse en precio.

Lectura de trading (corto plazo): sesgo alcista mientras se mantenga sobre 10.000 $/t (soporte psicológico). Riesgos: una reanudación más rápida de lo previsto en Grasberg o datos macro flojos en China que enfríen la demanda. Zonas a vigilar: 10.200–10.500 $/t (rango que cita Goldman); superarlo abre la puerta a 10.700 $/t. Gestión: cuidado con gaps y ampliación de spreads (diferenciales) entre contado y tres meses.

En el radar inmediato: actualizaciones operativas de Freeport sobre el reinicio parcial, inventarios semanales en LME/SHFE (Shanghai Futures Exchange) y los PMI (índices de gestores de compras) chinos de fin de mes. Cualquier confirmación del déficit para 2025 reforzará compras en caídas; sorpresas de oferta o demanda podrían desencadenar tomas de beneficios rápidas.