Cobre: LME Week arranca bajo nube arancelaria tras caída del 5%

Fuente: Investing

El mercado del cobre llega a la LME Week con el ánimo tocado: los precios retrocedieron hasta un 5% el viernes, después de que EE. UU. amenazara con “aranceles masivos” a China, enfriando el apetito por riesgo en metales básicos. El foco de esta semana en Londres será si los productores y traders ven margen para recomponer primas físicas y spreads (diferenciales) tras el golpe a las expectativas de demanda.

De cara al evento, los asistentes sondarán pedidos reales de China y Europa y la capacidad de las fundiciones para sostener tasas de procesamiento frente a interrupciones previas de mineral (concentrado). El motor inmediato del giro de sentimiento fue la señal arancelaria desde Washington, que desencadenó ventas en materias primas cíclicas. El cobre venía de tocar máximos de 16 meses esta semana, pero la narrativa cambió bruscamente con la subida del riesgo político.

Para novatos: la LME Week es la gran cita anual del metal en Londres, donde productores, consumidores e inversores pactan operaciones físicas y miden el pulso del mercado. El cobre es un metal base clave en construcción, redes eléctricas y centros de datos; su precio suele anticipar el ciclo económico. Prima de Yangshan (sobrecoste que pagan compradores chinos por tonelada importada) y spreads LME (contango/backwardation: futuros más caros/baratos que spot) son termómetros de tensión física.

Implicaciones tácticas: volatilidad elevada y sensibilidad a titulares. En corto plazo, rallies pueden venderse cerca de resistencias si no mejoran primas físicas ni inventarios, y caídas pueden rebotar si hay coberturas de consumo o calma arancelaria. Ojo a la brecha COMEX–LME (arbitraje entre EE. UU. y Londres), que puede abrir oportunidades para industriales y traders si se reactivan flujos hacia Asia. Gestión de riesgo: stops ajustados y tamaño de posición moderado.

Qué vigilar esta semana: mensajes de productores sobre costes y guidance de oferta, datos de inventarios LME, evolución de primas en Asia y cualquier concreción de aranceles desde Washington. Si el tono político se enfría, el cobre puede estabilizar el soporte en torno a los 10.000 $/t; si se endurece, riesgo de otra pata bajista antes de que el físico reaccione.