El TTF cae en la tarde por expectativa de nueva oferta de LNG desde EE. UU.

El precio de referencia del gas en Europa, el TTF holandés (Dutch Title Transfer Facility), retrocede en la sesión vespertina: 31,94 €/MWh (-1,3%) a las 18:15 CET, presionado por la inminente entrada de nueva capacidad de exportación de gas natural licuado (LNG, por sus siglas en inglés) en Estados Unidos. El movimiento consolida el sesgo bajista de la semana y sitúa el contrato del mes en curso cerca de los mínimos de octubre, en un rango estrecho de 31–33 €/MWh.

La clave del giro intradía ha sido el avance del proyecto Golden Pass LNG (Texas), llamado a aportar más cargamentos al Atlántico en los próximos meses. La expectativa de mayor oferta spot coincide con un arranque de temporada de calefacción aún templado en Europa occidental y con una demanda industrial que no termina de repuntar, factores que alivian la prima de riesgo incorporada a los precios tras los episodios de tensión recientes.

En la curva, los vencimientos de invierno muestran ligero contango (mercado con precios futuros superiores a los inmediatos): diciembre–enero en 33–34 €/MWh a media tarde. La lectura para traders es doble: por un lado, la cobertura invernal sigue teniendo un coste moderado; por otro, cualquier sorpresa en meteorología (olas de frío) o en disponibilidad de regasificación podría estrechar el spread con el front-month (mes más cercano).

Por el lado fundamental, el flujo adicional de LNG hacia Europa compite con Asia, donde los precios spot han repuntado de forma contenida, pero sin tensar los fletes ni desviar significativamente cargamentos. Con almanaque a favor y almacenamientos altos para la fecha —aunque en descenso estacional—, el mercado europeo mantiene volatilidad acotada a la espera de señales del tiempo y de la oferta estadounidense.

De cara a las próximas jornadas, la atención se centrará en la confirmación de embarques desde nuevas plantas en el Golfo de México y en las actualizaciones de meteorología a 10–15 días. Si se materializa la mayor oferta atlántica sin shocks de demanda, el TTF podría sostenerse por debajo de 33 €/MWh, con rallies técnicos aprovechables para coberturas de corto plazo.