Europa amarra más GNL de EE. UU. y el TTF repunta: el mercado del gas entra en fase de mayor volatilidad

La Unión Europea incrementará de forma notable sus compras de gas natural licuado (GNL) a Estados Unidos este invierno ante menos gas por gasoducto y niveles de almacenamiento más bajos que en años previos, lo que eleva el riesgo de oscilaciones de precio. En paralelo, el TTF (punto virtual holandés de referencia) avanza en torno al 3 % hasta la zona de 32,5 €/MWh, reflejando esa prima de riesgo.

Fuente: El Pais

Según fuentes del mercado y analistas citados por medios de máxima reputación, el almacenamiento de gas de la UE ronda el 82,7 %, por debajo de 2024, y Bruselas ha dado más flexibilidad a las reglas de llenado para evitar tensiones innecesarias de precio. En España/Portugal, el operador OMIE sitúa el precio mayorista de la luz del 7 de octubre en 98,65 €/MWh, evidenciando la transmisión del gas a la electricidad.

Para inversores novatos: el GNL es gas enfriado y transportado por barco; su mayor peso implica más exposición al mercado spot (al contado) y a factores globales como demanda asiática. El TTF es el índice/contrato que marca el precio del gas en Europa continental. Los almacenamientos son “baterías” estacionales: si salen de invierno demasiado vacíos, la prima de riesgo sube; si el otoño es templado o llegan más buques, la presión baja. Más GNL y menos tubería significa precios potencialmente más variables entre semanas.

De cara al trading a corto plazo, 32 €/MWh–30 €/MWh es una zona técnica a vigilar como soporte psicológico; rupturas sostenidas por encima de 35 €/MWh abrirían margen a tramos de cobertura (hedging) de utilities y a compras tácticas. Sesgos: un shock de oferta (mantenimiento o parada imprevista de licuefacción en EE. UU.) o un frío temprano apoyarían largos; un clima templado y flujos regulares de GNL presionarían cortos. Gestiona riesgo de gap de fin de semana y volatilidad alrededor de subastas y nominaciones de regasificación.

Mirando a las próximas sesiones, vigila: meteorología europea, licuefactoras de EE. UU., competencia de Asia por cargas, y precios de la electricidad ibérica como termómetro de demanda de gas para generación. Si el TTF consolida por encima de 33–35 €/MWh con stocks bajando más rápido de lo normal, el sesgo alcista ganará tracción; si los almacenamientos mantienen ritmos cómodos y llegan más cargamentos, el mercado podría lateralizar.