JPMorgan ve a las ‘stablecoins’ como un nuevo motor del dólar: hasta 1,4 billones extra de demanda en 2027

Fuente: Bloomberg

JPMorgan estima que las ‘stablecoins’ (monedas estables vinculadas a una divisa) podrían generar hasta 1,4 billones de dólares de demanda adicional por billetes y bonos del Tesoro de EE. UU. en 2027, un flujo que reforzaría el papel del dólar en cripto y en pagos digitales. Para el trader, el mensaje es claro: si entran reservas, entra liquidez y baja la prima de riesgo en on-ramps (puertas de entrada).

La previsión llega en una nota de la entidad revisada hoy, que sitúa el mercado global de ‘stablecoins’ en torno a 300.000 millones de dólares y en aceleración. En paralelo, ministros de la zona euro debatirán esta semana cómo impulsar la emisión de ‘stablecoins’ en euros para no quedar atrás frente a los tokens en dólares, dentro del perímetro regulatorio de MiCA (norma europea de criptoactivos). India, por su parte, acaba de lanzar un ‘sandbox’ (entorno de pruebas supervisado) para pagos minoristas con rupia digital (CBDC, moneda digital de banco central).

Para novatos: una ‘stablecoin’ mantiene su precio atado a una moneda (p. ej., USDT/USDC ≈ 1 dólar) porque está respaldada por reservas (efectivo, T-bills —bonos del Tesoro a corto—). Más emisión ⇒ más compra de T-bills, lo que crea un puente entre cripto y finanzas tradicionales. MiCA define licencias y salvaguardas en la UE; una CBDC es dinero digital emitido por el banco central, distinto de las ‘stablecoins’ privadas.

Implicaciones tácticas: si crecen las capitalizaciones de USDT/USDC, suele mejorar la profundidad de libro en BTC/ETH y comprimir spreads. Ojo a posibles límites regulatorios sobre concentración en T-bills o actividad fuera de EE. UU. Niveles a vigilar: dominancia de ‘stablecoins’ en ‘exchanges’ (porcentaje de volumen) y ‘market cap’ neta semanal; rupturas al alza suelen anticipar entradas en riesgo en altcoins de gran capitalización.

Próximas 48–72 h: seguimiento de titulares regulatorios en la UE (apetito por ‘stablecoins’ en euros) y datos de reservas de los principales emisores. Señal positiva sería emisión neta sostenida y aprobaciones más rápidas bajo MiCA; señal de alerta, cualquier restricción a los activos de respaldo o dudas de auditoría, que elevarían el riesgo de ‘depeg’ (pérdida de anclaje).