Níquel resbala tras previsión de superávit: INSG ve exceso de 209.000 t en 2025 y mayor holgura en 2026

Fuente: Mercado de Valores

El níquel retrocede y cotiza alrededor de 15.500 $/t, después de que el International Nickel Study Group (INSG) anticipara un superávit de 209.000 toneladas en 2025, con mayor exceso en 2026. Para el mercado importa porque más oferta que demanda presiona los precios y encarece el punto de equilibrio de productores con costes altos.

La estimación oficial del INSG sitúa la demanda mundial en 3,60 Mt en 2025 y 3,82 Mt en 2026, frente a una producción de 3,81 Mt y 4,09 Mt, respectivamente. Indonesia, primer productor, mantiene el crecimiento pese a ajustes regulatorios, lo que limita el impacto de paradas puntuales en otras regiones. En paralelo, las cotizaciones spot se mueven sin grandes cambios intradía, coherentes con la lectura de exceso de oferta.

Para novatos: el superávit es cuando la producción supera el consumo; en metales “base” como el níquel, usados en acero inoxidable y baterías de vehículos eléctricos, ello tiende a empujar precios a la baja. El LME (London Metal Exchange) es la referencia global para precios; cuando el mercado descuenta sobreoferta sostenida, los almacenes suelen acumular inventario y los spreads (diferencia entre vencimientos) pueden contango (precios futuros > spot).

Implicaciones para trading: sesgo bajista/neutral mientras el precio no recupere resistencias cercanas a 16.200–16.500 $/t. Riesgos para cortos: recortes imprevistos en Indonesia, cierres de alto coste fuera de Asia o repunte de demanda en inoxidable. Para gestionar, considerar entradas parciales, stops dinámicos por encima de resistencias y evitar apalancamiento excesivo dada la volatilidad (variación del precio) típica del níquel.

Próximas horas/días: vigilar comunicados de productores sobre capex y recortes, datos de comercio chino (pulso de demanda) y inventarios LME. Si el superávit proyectado se filtra a stocks crecientes y los spreads se mantienen en contango, la presión bajista podría prolongarse; cualquier señal de restricción en Indonesia sería el catalizador contrario.