Oro: el mercado prueba resistencias tras el récord y descuenta un recorte inminente de la Fed

El oro (lingote) se mantiene pegado a máximos históricos esta mañana de jueves, con el spot en torno a 3.865 $/oz tras marcar 3.895 $/oz ayer, apoyado por apuestas de recorte de tipos de la Reserva Federal y la incertidumbre por el cierre del Gobierno de EE. UU. (shutdown). Para el trader novato: la narrativa sigue siendo dólar más débil + tipos reales a la baja = viento de cola para el oro.

Fuente: Bloomberg

Confirmación oficial: los futuros de oro COMEX para diciembre ceden levemente tras el rally, mientras plata consolida cerca de 47 $/oz y platino/paladio avanzan moderadamente. En el very short term, la probabilidad implícita de un recorte de 25 pb (puntos básicos) este mes supera el consenso previo tras el dato flojo de empleo privado (ADP), y el bloqueo presupuestario en Washington amenaza con retrasar datos macro clave que suelen mover el metal.

Contexto: el oro es un “activo refugio” (se compra en episodios de estrés) y no ofrece cupón (no paga intereses). Cuando el tipo real (tipo nominal menos inflación) cae o el dólar (USD) se debilita, el coste de oportunidad de mantener oro baja, favoreciendo subidas. Ojo con jerga habitual: ETF (fondo cotizado que replica el oro físico) y contango/backwardation (curva de futuros ascendiente/descendiente), que explican parte de los flujos y la estructura temporal de precios.

Implicaciones de trading: zonas a vigilar 3.850–3.900 $/oz. Un cierre claro por encima de 3.900 abre probabilidad de asalto a 4.000 $/oz; rechazo repetido en 3.890–3.900 sugiere toma de beneficios hacia 3.820/3.800. Riesgos inmediatos: mensaje más “hawkish” (duro) de la Fed, rebote del dólar o un acuerdo rápido de financiación en EE. UU. que alivie el “riesgo evento”.

Próximo catalizador: comunicaciones de la Fed y titulares del shutdown en las próximas horas. Para perfiles conservadores, mantener posición parcial y usar stops dinámicos bajo 3.820. Para tácticos, compras en retrocesos hacia 3.830–3.840 con stop ajustado; evitar sobreapalancarse (apalancamiento = operar con deuda) dado el repunte de volatilidad en metales.