Rusia reactiva el “dámper” de combustibles hasta mayo para asegurar suministro invernal

Rusia ha suspendido hasta mayo la reducción del “dámper” —subsidio a refinerías para vender carburantes en el mercado interno— con el objetivo de estabilizar los precios y evitar tensiones de oferta durante el invierno. El ajuste se aplica con efecto desde el 1 de octubre y estará vigente hasta el 1 de mayo, periodo crítico para el consumo de diésel y gasóleo de calefacción. La decisión llega tras varios episodios de tensión en el mercado doméstico ruso y se interpreta como una señal de que Moscú priorizará el abastecimiento interno frente a las exportaciones de productos.

Fuente: EFE

El decreto elimina temporalmente el “umbral de desviación” empleado en el cálculo del dámper para gasolina y diésel, mejorando el ingreso neto de las refinerías cuando destinan producción al mercado local. Además, introduce una exención de impuestos especiales para la fabricación de fuelóleo invernal mediante mezclas fuera de refinería. En la práctica, estas medidas elevan el incentivo económico a vender dentro de Rusia en los meses fríos, reduciendo la probabilidad de brotes de escasez.

En el frente internacional, los traders de productos refinados toman nota: una mayor retención de barriles en Rusia podría recortar exportaciones de diésel y destilados medios, con impacto sobre los diferenciales (spreads) en Europa noroeste y el Mediterráneo. Aunque las existencias europeas entran en el trimestre con mejor colchón que hace un año, un descenso de flujos rusos puede tensar los cracks de diésel frente al Brent y respaldar las cotizaciones spot en hubs como ARA (Ámsterdam-Róterdam-Amberes).

Para las petroleras y comercializadoras, el movimiento también modula los márgenes de refino: la venta doméstica en Rusia gana atractivo relativo, mientras que la competencia en los mercados de exportación podría relajarse. En paralelo, navieras y fletadores podrían observar reajustes de rutas de productos entre el Báltico, el Mar Negro y puertos alternativos, con efectos en fletes de MR/Handy.

Claves para vigilar esta semana: volúmenes de carga programados en puertos rusos, evolución de los cracks de diésel en ICE y Med, y la respuesta de otras plazas exportadoras (EE. UU. Costa del Golfo, Oriente Medio). Para inversores, riesgo al alza en destilados si la retención interna rusa se materializa; para coberturas, revisar bases y calendar spreads de Q4–Q1.