Stablecoins: Standard Chartered alerta de un posible “efecto aspiradora” de depósitos en emergentes

Las stablecoins (criptos vinculadas 1:1 a una moneda fiat) podrían provocar salidas de hasta 1 billón de dólares de depósitos bancarios en economías emergentes en los próximos tres años, según un nuevo informe de Standard Chartered. Para el mercado cripto, implica más adopción real; para la banca EM, presión adicional de liquidez. ¿Por qué importa? Porque el flujo a “dólares digitales” puede acelerar la dolarización en países con divisas frágiles y episodios de controles de capital.

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El banco estima además que el uso de stablecoins como ahorro en países en desarrollo podría escalar de ~173.000 millones a 1,22 billones de dólares en 2028. La mayor parte del mercado —~99% de las stablecoins— está anclada al dólar estadounidense, lo que las convierte de facto en “cuentas en dólares” accesibles vía monedero cripto. Aunque nuevas normas en EE. UU. impiden a emisores pagar rendimientos directos (intereses), la búsqueda de preservación del capital mantendría el atractivo en entornos de inflación o devaluación recurrente.

Para novatos: una stablecoin es un token digital cuyo valor replica una moneda (por ejemplo, USD). Se usa como “puente” entre banca tradicional y cripto, y para pagos rápidos y baratos. Emergentes (EM) alude a países con mercados financieros menos desarrollados y mayor volatilidad en divisas y tipos. Dolarización es cuando hogares/empresas prefieren mantener activos en USD, reduciendo la demanda de la moneda local.

Implicaciones de trading: sesgo positivo en tokens de infraestructura de pagos y en volúmenes de USDT/USDC (las stablecoins líderes). Riesgos: más vigilancia regulatoria, posibles límites de tenencia y fricciones en on/off ramps (rampas de entrada/salida fiat-cripto). Para operativa táctica, vigilar picos de volumen en horarios EM y cruces FX sensibles (p. ej., USD/TRY, USD/ARS, USD/NGN) como termómetro de demanda de dólares digitales.

Mirando a corto plazo: el foco estará en reacciones de bancos centrales EM (eventuales controles o incentivos al ahorro en moneda local) y en señales de los grandes emisores sobre reserva 100% en efectivo y T-Bills (letras del Tesoro). Si el flujo hacia stablecoins se acelera, podrían verse repuntes en comisiones de red y rotaciones hacia protocolos de pagos y custodia. Próximos hitos: detalles de implementación regulatoria y datos semanales de flujos.