Alemania eleva su previsión de PIB a 0,2% para 2025 y fía la recuperación al consumo interno

Fuente: Bloomberg

La economía alemana mejora ligeramente su hoja de ruta: el Ministerio de Economía ha presentado la Herbstprojektion (proyección de otoño) con crecimiento del PIB (producto interior bruto) del 0,2% en 2025, que subiría al 1,3% en 2026 y 1,4% en 2027. Para los mercados, el matiz importa: el tirón vendría de la demanda interna —consumo público y privado e inversión— mientras las exportaciones seguirían débiles este año.

La revisión llega con confirmación oficial en rueda de prensa en Berlín, donde se detalló también que el desempleo (tasa de paro) rondaría el 6,3% en 2025 con descenso gradual posterior, y que las exportaciones caerían un 0,1% en 2025 antes de repuntar en 2026–2027. El mensaje político-económico: la recuperación dependerá de ejecución rápida del gasto y de desbloquear inversión para ganar competitividad.

Para novatos: el PIB mide el valor de todo lo que produce un país; si crece poco, las empresas venden menos y beneficios y bolsa suelen resentirse. Cuando el Gobierno habla de demanda interna, se refiere a compras de familias y administraciones, e inversión de empresas. Las exportaciones son ventas al exterior: si flojean, Alemania —muy orientada a exportar— lo nota. El dato de hoy contrasta con la producción industrial de agosto, que cayó un 4,3% mensual, arrastrada por el automóvil (efecto vacaciones y cambios de modelo), recordatorio de que la base industrial sigue débil.

Implicaciones inmediatas para trading: sesgo mixto. Un 0,2% evita escenarios de recesión profunda, pero no es catalizador para múltiplos más altos en renta variable alemana; ojo a DAX sensible a industriales y autos. En bonos, la narrativa de crecimiento bajo y desinflación gradual favorece Bunds (bonos alemanes) a corto plazo; euro (EUR) con sesgo neutro/ligeramente negativo si el diferencial de crecimiento con EE. UU. persiste. Riesgos: ejecución fiscal lenta, tarifas comerciales y debilidad manufacturera prolongada.

A vigilar en las próximas sesiones: PMI (índice de gestores de compras) de octubre, pedidos industriales y cualquier detalle sobre paquetes de inversión. Si se acelera la ejecución pública y mejora el sentimiento, el escenario 2026 (1,3%) ganará credibilidad; si no, beneficios 2025 podrían revisarse a la baja y spreads de crédito en emisores industriales ensanchar.