Economía hoy: el Bund cae y el mercado espera a Lagarde

A las 16:09 (hora de Madrid), los rendimientos de la zona euro retroceden y el Bund 10 años marca 2,57% (-1 pb); los inversores miran a Christine Lagarde. El foco de economía hoy está en si el discurso de la presidenta del BCE guía expectativas antes del periodo de silencio. El diferencial Francia–Alemania ronda 79 pb, con la OAT a ~3,36%.

El movimiento responde a un entorno de cautela tras episodios de tensión crediticia en EE. UU. y ruido comercial. También pesa la idea de que el BCE está “en un buen lugar”, lo que sugiere pausa prolongada mientras la inflación converge a objetivo.

En contexto, el apetito por activos refugio persiste por dudas fiscales en grandes economías y la reciente rebaja de la calificación de Francia. La agenda del BCE de hoy incluye publicaciones semanales y comparecencias, y la Lagarde interviene en Oslo sobre transición y crecimiento, con capacidad de modular el tono macro.

En mercados, la leve caída de tires favorece a utilities y defensivas, mientras financieras y cíclicas se comportan de forma mixta. Técnicamente, el Bund defiende soporte en 2,52%–2,55%; un cierre por debajo abriría 2,45%. Si el tono del BCE es neutral, el rango 2,55%–2,70% puede dominar en días próximos.

Qué vigilar: mensaje de Lagarde sobre crecimiento, salarios y balance; encuestas PMI del jueves; datos fiscales europeos tras el EDP; y si el spread OAT–Bund se ensancha por riesgos de presupuesto en Francia. Señales de deterioro crediticio en EE. UU. seguirán marcando la economía hoy.

Fuente: Trader al Día