EE. UU. asegura el dato clave del IPC pese al cierre: el BLS moviliza personal para publicar septiembre

A primera hora de hoy, el Buró de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS, por sus siglas en inglés) reincorporó personal esencial para garantizar la publicación del IPC (índice de precios al consumo) de septiembre, pese al cierre parcial del Gobierno federal. El informe —habitualmente previsto a mitad de mes— es determinante para las expectativas sobre la senda de tipos de la Reserva Federal (Fed) y para el cálculo del ajuste anual de las pensiones públicas (COLA, por sus siglas en inglés).

El BLS prioriza así un indicador que los mercados consideran “de alta frecuencia” para medir presiones inflacionistas. Un dato de IPC más alto de lo esperado reavivaría el debate sobre “inflación pegajosa”, complicando el margen de la Fed para profundizar en los recortes de tipos ya descontados. A la inversa, una lectura benigna consolidaría el escenario de relajación monetaria ordenada en los próximos meses.

Además del impacto en política monetaria, el informe de septiembre es clave para el COLA que ajusta millones de cheques de la Seguridad Social en EE. UU. De confirmarse la publicación en plazo operativo, la actualización del coste de la vida evitaría retrasos administrativos con repercusión directa sobre renta disponible de hogares —un vector relevante para la demanda global y, por extensión, para exportadores europeos.

En los mercados, la confirmación operativa del BLS reduce el riesgo de “ciego estadístico” que suele ampliar la volatilidad. Los operadores en bonos soberanos y divisas seguirán de cerca la descomposición del IPC (energía, alquiler equivalente, servicios básicos) para inferir la trayectoria de la inflación subyacente (excluye alimentos y energía) y el “momentum” de servicios, componente que la Fed vigila especialmente.

Para los lectores: foco en tres niveles cuando salga el dato —1) tasa mensual desestacionalizada; 2) tasa anual y subyacente; 3) difusión por partidas de servicios—. Un combo mensual moderado y subyacente a la baja respaldaría curvas más planas y apreciación de activos de riesgo; un repunte sorpresivo podría presionar al alza los rendimientos y al dólar frente a las divisas europeas.