Grecia eleva su previsión de crecimiento para 2026 y promete más inversión: señal mixta para el ciclo europeo

Grecia ha presentado su borrador de Presupuestos 2026 con una previsión de PIB (producto interior bruto) +2,4% para el próximo año, tras +2,2% en 2025, apoyado en inversión y consumo. El Gobierno anticipa además un superávit primario (saldo fiscal antes de intereses) del 2,8% y una caída de la deuda hasta 137,6% del PIB. Para los mercados, el mensaje es doble: más crecimiento interno en Atenas y viento en contra para una Europa que aún avanza despacio.

Fuente: EFE

La confirmación oficial llega en el documento enviado hoy al Parlamento heleno. El Ejecutivo detalla que la formación bruta de capital crecería un 10,2% en 2026, sostenida por los fondos europeos, mientras el turismo y la demanda doméstica mantendrían el pulso. El plan también contempla “frenos fiscales” selectivos para hogares con hijos y pensiones, financiados con mayores ingresos tributarios y menor desempleo. Objetivo: sostener el ciclo sin desbordar las cuentas. 

Para el inversor novel: ¿por qué importa? El PIB mide el tamaño de la economía; el superávit primario indica si el Estado cubre su gasto corriente sin deuda; y la ratio deuda/PIB es el termómetro de sostenibilidad. Grecia –que recuperó el grado de inversión (calidad crediticia) en 2023– pretende dejar de ser el país más endeudado de la UE si cumple la senda anunciada. Menos deuda relativa suele implicar prima de riesgo más baja y mejores condiciones de financiación.

Implicaciones tácticas: deuda y bolsa griegas pueden encontrar soporte si el Parlamento valida las cifras y si Bruselas no plantea objeciones. Bonos: sesgo bullish en el tramo 5–10 años si el superávit se percibe creíble; riesgo principal, enfriamiento europeo o sorpresas fiscales que erosionen el 2,8% previsto. Acciones: infraestructura y energía serían las primeras beneficiadas por la ola inversora; vigilar márgenes ante posibles subidas impositivas en el entorno europeo. Euro: impacto limitado y dependiente del tono macro del bloque.

Próximo hito: debate y aprobación presupuestaria en Atenas. Para validar el “soft landing” local, vigilar ejecución de fondos UE, senda de ingresos tributarios y la trayectoria del déficit estructural (saldo ajustado por ciclo). En el plano regional, el dato de ventas minoristas de la eurozona de agosto y los índices de sentimiento marcarán si el viento de cola griego compensa la debilidad europea.