Iberdrola capta 20.000 millones para reforzar su liquidez mientras aumenta la tensión con el regulador español

Iberdrola ha intensificado su estrategia financiera con la captación de 20.000 millones de euros desde la pasada primavera, un movimiento que refuerza su liquidez en un contexto de mayor fricción con el marco regulatorio en España. La operación, que se ha articulado a través de varias emisiones de deuda y líneas de crédito internacionales, permite a la compañía ampliar su capacidad de inversión y acelerar proyectos en mercados estratégicos como Reino Unido y Estados Unidos, donde las condiciones regulatorias y de retribución son consideradas más estables por la dirección del grupo.

Fuente: Trader al Día

Subraya la importancia del anuncio el hecho de que Iberdrola haya señalado explícitamente que el actual marco regulatorio en España “manda señales negativas” al sector eléctrico, en referencia a las decisiones de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) y al debate político sobre la retribución de las redes. Estas fricciones se producen en un momento en el que el país intenta consolidar la transición energética y garantizar un flujo de inversiones hacia infraestructuras críticas.

Desde comienzos de 2025, Iberdrola ha desplegado una agresiva agenda de financiación en un entorno internacional caracterizado por altos tipos de interés y elevada volatilidad en los mercados de capitales. La compañía ha optado por diversificar sus fuentes de financiación para mitigar riesgos de refinanciación, aprovechando ventanas de mercado en dólares, libras esterlinas y euros. El resultado es un colchón de liquidez que le otorga margen para ejecutar proyectos de energías renovables y redes de distribución en geografías donde percibe mayor visibilidad regulatoria.

La decisión de concentrar capital en Reino Unido y Estados Unidos refleja no solo una preferencia estratégica, sino también una reacción defensiva frente al marco doméstico. En Reino Unido, el regulador Ofgem ha ofrecido señales de continuidad en los planes de retribución a largo plazo para infraestructuras críticas, mientras que en Estados Unidos, los programas federales y estatales de incentivo a las renovables han atraído capital internacional en un momento clave para el sector energético. El contraste con España, donde los recortes en retribuciones anteriores siguen siendo recordados por los inversores institucionales, ha contribuido a esta reorientación de recursos.

En términos históricos, el movimiento recuerda a los episodios de la década de 2010, cuando varias energéticas europeas reestructuraron sus carteras de inversión tras los recortes retroactivos en el sector fotovoltaico en España. En aquel entonces, el impacto en la seguridad jurídica supuso una fuga de capital extranjero y un cambio en las prioridades de los grandes grupos. Iberdrola, que en las últimas dos décadas ha pasado de ser un actor nacional a un conglomerado energético global, busca ahora evitar un escenario que ponga en riesgo su crecimiento proyectado en redes y renovables.

Los 20.000 millones levantados desde primavera no se limitan a cubrir necesidades de inversión, sino que también sirven como amortiguador frente a un entorno de incertidumbre macroeconómica, marcado por la persistencia de la inflación, los elevados costes de financiación y la desaceleración de la demanda eléctrica en algunos mercados europeos. La compañía ha subrayado que contar con liquidez en estas condiciones es clave para mantener su rating crediticio y asegurar la ejecución de su plan estratégico.

Fuente: Reuters

En paralelo, los analistas del sector interpretan esta señal como un aviso hacia las autoridades españolas: la competencia por atraer capital es global y los marcos regulatorios nacionales tienen un impacto directo en la asignación de recursos. Que una de las principales multinacionales españolas traslade su esfuerzo inversor a otros países puede interpretarse como un riesgo reputacional para España en su papel de hub energético europeo.

El contexto geopolítico también añade presión. La guerra en Ucrania y la fragmentación de las cadenas de suministro han reforzado el valor estratégico de las infraestructuras energéticas. Iberdrola, con presencia en Europa, América y Asia, se posiciona como un actor con capacidad de aprovechar la diversificación, pero advierte sobre la necesidad de políticas estables que aseguren retornos sostenibles en un sector intensivo en capital.

En definitiva, Iberdrola apuesta por blindar su liquidez y reorientar sus inversiones en plena disputa con el regulador español, evidenciando el delicado equilibrio entre la seguridad jurídica nacional y la competencia internacional por capital en un sector estratégico para la transición energética.